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医疗保健:预期修复 荐8股
时间:2019-04-13 12:25来源:网络整理 作者:www.jney51.com 点击:
医疗保健:预期修复 荐8股-股票频道-和讯网

    投资要点:


上周医药生物板块涨幅6.15%(加权平均),涨幅在28个行业中排名第7位,跑赢沪深300指数3.34个百分点。生物制品表现相对较好,涨幅为7.09%;涨幅最小的板块是医疗器械,涨幅4.75%。其他板块表现如下:化学制药(5.93%)、中药(6.41%)、医疗服务(6.76%)、医药商业(5.59%)。


本周观点更新:预期修复,把握机遇上周(20190211-20190215)为农历春节后的第一周,在和创业板快速上涨带动下,医药行业指数实现了6.15%的涨幅,而且相对于沪深300指数,医药指数跑赢3.34个pp。在申万一级行业中,处于涨幅榜的第7位(28个一级行业)。从医药板块个股涨跌幅分析,涨幅靠前品种主要是1月份跌幅较大的个股,推动此轮医药反弹主要是市场风格影响,前期超跌并股价处于相对底部的个股,反弹最为迅速。


目前已进入业绩披露期,我们在统计已发布2018年业绩预告和业绩快报的211家医药上市公司,增速(业绩预告取上限)在20%之上的有121家,受商誉计提等影响,业绩下滑有59家,可见板块内业绩分化突出。2月16日恒瑞医药(600276)披露2018年年报,实现收入增长25.89%,扣非后归母净利润增长22.60%,作为国内医药创业的代表,龙头白马的业绩增长较为稳健。


行业政策层面,目前国内药品招标模式处于交接和模式探索阶段。药品招标职能从原来卫生系统转移至医保部门,但医药招标的专业性,导致地方多种招标体系和模式共存。以广东省为例,目前省内共存在招标采购方式包括广东省阳光采购平台,深圳GPO,佛山GPO和广州GPO,其招标牵头方各不一致。


再考虑广州和深圳还是4+7带量采购试点城市,招标主体更多,这意味着未来同一个省份甚至同一个城市,因为招标主体不同,市场会被再度切割。长期医保占主导是趋势,但一致性评价的进度制约和临床用的品种数量众多,我们认为探索期可能会延续较长的时间。广州GPO作为地方探索以医保部门为主体进行招标的代表,目前在快速推进中,预计2月底15个医保品种结果将落地。从详细规则上看,”4+7“带量采购中的独家中标模式并未采用,在机制上并未大的创新,因此在降价幅度上,我们依然乐观。

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